公司公告24年财政年度 AI营收达到122亿美元，较23年的38亿美元实现220%的增长，此外网络端收入达到45亿美元，其中AI网络收入占比76%，同比增长158%。同时，公司预计27年AI网络和AI ASIC（专用芯片）的SAM（可服务目标市场）能够达到600-900亿美元。
据国盛证券介绍，ASIC是一种为了专门目的或者算法而设计的芯片，只要是为了某一类客户的真实需求而去专门设计的芯片，都可以称之为ASIC，例如谷歌TPU，昇腾910B一类的顶尖AI芯片。
目前ASIC 芯片的主要是依据运算类型分为了 TPU、DPU 和 NPU 芯片，分别对应了不同的基础计算功能。国盛证券觉得，ASIC 可通过降本使得需求得以释放，繁荣的生态吸引更多用户与参与者，最终培育出新的、更强的算法，循环往复，螺旋上升。
除了半导体外，国盛证券还认为，交换网络是AI DC的核心基础设施，大多数都用在服务器之间或服务器与交换机之间的数据传输。依据使用场景和性能需求，交换网络的连接方式主要有三种：光纤连接、电缆连接、两者的混合方案。其中，光纤连接（如光模块+光纤或AOC）和电缆连接（如DAC、ACC、AEC）是目前采用较多的解决方案。
且随着数据中心带宽需求的不断的提高，传统电缆（如DAC）在高速高密度场景中面临挑战加大，AEC渗透率有望快速提升，其预计AEC市场将在未来保持翻番增长，特别是在400G及以上速率需求的推动下，且技术不断向800G乃至1.6T速率发展，与光模块形成互补，有望称成为铜连接之光。
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核心观点（1）实体经济信贷需求或存在化债扰动，M1与M2同比增速负剪刀差收窄。我国政策环境已发生显著的变化，金融条件已有显著改善，如M1同比增速较前值明显回升，M1与M2同比增速负剪刀差收窄、居民中长期信贷等。需要我们来关注的是，企业信用贷款并未显著改善，一种原因是新旧动能接续转换期，信贷需求自然回落，同时部
核心观点新房：低基数+供应增加+新政持续落地利好延续，11月新房成交面积同环比仍能保持正增长。11月40城新房成交面积环比+13.9%，同比+27.7%，同比涨幅较上月扩大了17.9pct，主要得益于：1）基数较低；2）供应增加，根据克而瑞，30个重点城市11月新增供应环比+35%；3）新政持续落地
本周A股地产、港股地产、港股物业均下跌。本周（12.7-12.13）申万A股房地产板块涨跌幅为-1.9%，在各板块中位列第26；WIND港股房地产板块涨跌幅为-1.1%，在各板块中位列第20。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-1%，恒生中国企业指数涨跌幅为+0.7%，沪深300指数涨跌幅为-1%；
主要观点：中央政治局和中央经济工作会议预期兑现、利好落地，短期内政策再次大力度加码的概率偏低，后续可观察已有政策的持续落地。11月经济数据预计整体符合预期提振有限，因此市场将回归震荡。配置上，消费成为新阶段主线越发明确，具体可关注中小盘价值，行业关注医药、餐饮旅游、农牧、汽车、家电、家居家装。成长板
投资要点：三季度全世界半导体设备出货金额同比增长19%。据半导体行业协会SEMI美国当地时间12月2日公布的新一期《全球半导体设备市场报告》数据，2024年第三季度全世界半导体设备出货金额达303.8亿美元，同比增长19%的同时环比增长13%。机构预计2024年折叠屏手机出货量同比增长13%。市场调研机
投资要点：本周核心观点：本周，国防军工指数下跌0.66%，同期沪深300指数下跌1.01%，相对超额0.34pct，近一个月期间，指数层面已回调至珠海航展之前，下一阶段军工板块投资逻辑将回归基本面驱动，符合我们前期观点，后续应静待行业需求传导落地，因此近期表现和大盘相比区分度较小。展望后续，考虑到四
市场行情回顾：截止到12月13日周五收市：本周上证指数-0.36%，报3391.88点；沪深300指数-1.01%，报3933.18点；SW有色金属行业指数-0.84%，报4597.29点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分
一头金黄色的小牛活灵活现地跃然纸上，圆溜溜的大眼睛里透着喜悦，吐着小舌头仿佛在对观众友好地打着招呼。背景则充满了热腾腾的火锅元素，仿佛连空气中都弥漫着暖意和香气。这幅作品以生动温暖的画风征服了网友们的心，最终从40多万幅投稿中脱颖而出，成为了海底捞“画牛”活动的最终冠军。而它的作者，来自北京太古里3
投资要点：政策预期发酵，沪深核心股指横盘中反弹。在科技打压等贸易摩擦持续情形下，“加强超常规逆周期调节”、市场预期大幅度降息与提高财政赤字率等举措，再次改善市场情绪，驱动沪深股指在横盘形态中持续反弹。本期推荐商贸零售【801200.SI】等行业。申万一级行业基本维持均线上行、形态上涨，商贸零售获主力
